便宜好康大補帖

作者：殷乃平（政大金融系教授）

從2008年的金融海嘯至今，世界經濟一直處在充滿變數、高度不確定的環境之中。去年英國的脫歐公投、意大利的政黨輪替，以及川普當選美國總統，諸多政治變動所產生的後續衝擊，將對2017年全球經濟產生相當大的風險。至於中國大陸經濟下行、美國聯準會的升息、以及經濟去全球化的趨勢，也讓原本已晦暗不明的經濟前景，帶來更加難以預料的影響。

「川普上任」無疑是在2017年目前已知可能對全球經濟造成重大影響的重中之重。川普一上任就簽署命令退出北美自由貿易協定(NAFTA)與泛太平洋夥伴關係協議(TPP)，強調將以公平貿易(Fair Trade)取代自由貿易(Free Trade)，同時還將運用邊境稅(關稅)、貿易制裁等手段來平衡美國對外貿易的逆差。強調「美國優先」的保護主義號角響起，勢必延緩全球化與經濟自由化的腳步。

另外川普將減稅與擴大公共建設支出，做為提振美國內需經濟的兩大重點；大幅減稅，估計金額約在2.6兆至3.9兆美元之間；大量從事公共建設支出，金額估計約1兆美元；預計美國政府赤字將因此增加5.3團購人氣商品兆美元，但預期經濟成長率達到3.5%至4%時，所有的財政赤字(包括歐巴馬時代的19.8兆赤字)都可以清償。川普也將降低公司稅，鼓勵美國公司回國生產，以增加工資和就業機會。

美國多位諾貝爾經濟學獎得主並不認同川普的拚經濟政策，認為無助於提升美國經濟，反而會為美國帶來嚴重的經濟蕭條。但是華爾街的企業家認為減稅、基礎建設公共支出、美國優先的貿易保護等激勵政策，有助於美國經濟成長，在這種利多預期心理下，美國股市持續上漲。這個現象，加上聯準會的升息，美元資金由世界各地流出，美元大幅升值。

從六個主要國家貨幣加權計算的美元幣值來看，美元已經漲到14年來的新高。過高的美元使得美國出口商品的競爭力減弱，研究機構指出美元每升值10%，會增加約為GDP1%的貿易赤字，這些數據顯然與川普的平?貿易方向背道而馳。

更糟糕的是，國際清算銀行估計在除美國以外地區發行的美元非金融債券，高達9.7暢銷排行兆美元，當美元升值，償債能力不足，企業可能倒閉，而許多新興經濟國家，甚至恐將因此面臨國家破產的金融危機。同時一旦出現貿易戰，將是兩敗俱傷的零和遊戲，在這種狀況下，如WTO等國際組織的影響力不再，最後可能導致國際經濟秩序亂象叢生。

英國脫歐對英國本身經濟的衝擊逐漸浮現，在脫歐公投結果出爐後的兩星期內，英鎊就貶了15.5%，今年年初最多時貶到23.8%，估計未來的影響將會越來越大。同時英國脫歐在歐盟內部發酵，反對歐盟的政治勢力快速成長，今年，荷蘭、法國、德國將相繼舉行大選，最後是否會如川普所料，造成歐盟瓦解，有待進一步觀察。

根據彭博社的報導，2017年通貨膨脹已箭在弦上。金融海嘯之後，各國面臨通貨緊縮，需求不振，各國中央銀行不斷印鈔票刺激需求，但成效有限。德國去年12月的CPI上升到1.7%，今年估計已開發國家的CPI至少在1.9%以上，日本央行預計1990年後的通縮將在今年結束。美國經濟的復甦，物價也開始回升，聯準會的升息的量度與次數可能要較市場預期的大。在各國過多的貨幣數量下，通膨的速度一旦失控，將是另一種金融危機的開始。

總之，世界經濟仍然相對脆弱，各式各樣的變數層出不窮，2017年是中國農曆的雞年，「風雨如晦，雞鳴不已」，危機，就是一個危與機並存的年份。

（本文於中央廣播電臺名家觀點節目播出）

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（中央社記者溫貴香、王承中、陳俊華台北29日電）明天是立法院這個會期最後一次院會，民進黨團總召柯建銘今天表示，廢清法草案可望完成三讀。國親兩黨團聚焦日本核災食品案，時力黨團關注勞資爭議處理案。

立法院這個會期將於明天結束，民進黨團祭出乙級動員令，民主進步黨團總召柯建銘晚間受訪表示，院會一開始，國是論壇、確定議程、報告事項、表決議程草案，討論事項是週二尚未表決完的國營事業單位預算案，另外，會宣讀不須協商的法案，包括專利法草案、廢棄物清理法部分條文修正草案、生技新藥產業發展條例草案、農會金融法部分條文修正等草案。

柯建銘說，廢棄物清理法草案，協商已告一段落，就等國民黨團簽字，可望完成三讀。

中國國民黨立法院黨團總召廖國棟表示，明天院會議程還未確定，需待明天各黨團提出後分別表決，才會確認議程，現在都不知道。國民黨團主要還是會提禁止日本和災區食品之類的決議等，過去已經提過很多次，但都被民進黨否決。

時代力量立法院黨團總召徐永明表示，時代力量黨團將在明天院會中提案，將勞資爭議處理法部分條文修正草案增列至討論事項，當時在委員會完成初審已經有共識也不用朝野協商；至於預算案表決，「不會隨國民黨起舞、不奉陪」。

親民黨立法院黨團總召李鴻鈞表示，親民黨團還是會針對日本核災區食品的部分，提案請行政院長林全來立法院報告。而國營事業預算表決的部分，由於親民黨的提案都處理完了，剩下國民黨的案子，親民黨團會看狀況再來決定是否出席參與表決。1051229

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